От чего зависит курс рубля к доллару. Что влияет на курс доллара: факторы роста и падения. Какие внешние причины и факторы влияют на курс доллара
Рубль в определённые периоды истории (1998, 2008, 2014-2015 гг.) проявлял достаточно сильную волатильность. Это заставляло население нервничать и массово США и евро на пиках их стоимости. В подобных условиях крайне необходимо понимать принципы формирования валютных курсов и в особенности курса самого рубля. Хотите в этом разобраться? Читайте нашу статью, в ней простым языком, для «чайников», рассказывается, от чего зависит курс евро и доллара к рублю.
Понятие и история формирования курса рубля
Курс рубля по отношению к доллару США устанавливается Банком России ежедневно по рабочим дням. Расчёт осуществляется по результатам торгов на парой доллар/рубль. Установленный курс вступает в силу на следующий день. Причём в наши дни физические лица (клиенты брокерских компаний) могут покупать валюту и выводить её на свои банковские счета непосредственно на валютных торгах Московской биржи. Курсы других валют по отношению к рублю, которые публикует Банк России, устанавливаются исходя из их курсов к доллару США на международном валютном рынке, а также исходя из официальных курсов данных валют к доллару США, публикуемых центральными банками этих стран.
Валютные курсы по отношению к рублю стран-участниц экономического и валютного союзов рассчитываются на основе официального курса евро-рубль с использованием утвержденных коэффициентов пересчёта.
Курс рубля в различные годы формировался разными способами и претерпел немало изменений. Так, с 1999 года Банк России формировал курс рубля в режиме управляемого плавающего валютного курса. Это позволяло несколько смягчить влияние различного рода внешних факторов на курс рубля и экономику страны в целом.
С 2005 года ЦБ начал использовать для расчёта курса национальной валюты рублёвую стоимость бивалютной корзины, состоявшей из доллара США и евро.
С 2009 года курс рубля формировался с помощью автоматической корректировки границ интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины. При этом для поддержания курса рубля в необходимом диапазоне осуществлялись валютные интервенции. Так называют покупку или продажу достаточно большого объёма валюты в определённый временной интервал с целью поддержания (повышения/ослабления) курса национальной валюты в необходимом диапазоне в соответствии с установленной политикой формирования курса рубля Банком России.
В 2010 году Банк России отменил фиксированные границы стоимости бивалютной корзины, которые ранее составляли 26-41 руб. С этого момента курс формировался в режиме управляемого плавающего валютного курса, в соответствии с которым не было фиксированных ограничений, но Банк России проводил свои интервенции для сглаживания сильных колебаний, способствуя снятию шокового эффекта у населения и валютных агентов. Для реализации своей политики Банк России применял в качестве ориентира стоимость бивалютной корзины, рассчитанной в пропорции 55 центов и 45 евроцентов. Эта стоимость хоть и была плавающей, но всё же подвергалась корректировке в зависимости от объема совершаемых Банком России валютных интервенций. Причём в конце лета 2014 года допустимый диапазон стоимости бивалютной корзины составлял 9 руб.
Подобная политика осуществлялась до 10 ноября 2014 года. С указанной даты рубль фактически перешел к свободному курсу (определяемому спросом и предложением на валютных торгах). Действовавшие границы колебаний были отменены. Эльвира Набиуллина сообщила, что границы хоть и сдерживали рубль от давления внешних факторов, но несли в себе угрозу дополнительного спроса на валюту. Однако Банк России оставил за собой право на осуществление интервенций при возникновении угроз стабильности экономики. Таким образом, рубль перешёл к плавающему курсу, на который влияют спрос и предложение, зависящиеот совокупности как экономических, так и политических факторов.
От чего зависит курс рубля в России
Факторов, влияющих на стоимость рубля, достаточно много, причём интенсивность их влияния в различные периоды может быть разной. Среди экономических факторов можно отметить процентные ставки, инфляцию и платежный баланс.
Процентные ставки фактически показывают стоимость денег - чем ниже процентная ставка, тем более активно кредитуется и развивается бизнес, тем больше денежной массы. А чем больше денег - тем, они становятся дешевле, а значит, начинает усиливаться инфляция. Если же процентные ставки повышаются, то деньги становятся более дорогими, а начинает замедляться, что двигает курс валюты вверх. Но высокие ставки могут привести к стагнации экономики, так как бизнесу придётся кредитоваться по более дорогой цене.
Инфляция важна, так как фактически показывает стоимость обесценивания денег. Традиционно инвесторы предпочитают вкладываться в валюты с меньшим темпом инфляции. Собственно, по этой причине (точнее, одной из) россияне так любят хранить деньги в долларах США, где инфляция в среднем составляет около 2%, что ниже, чем в России. Крайне важно понимать динамику платёжного баланса - разности сумм, поступающих из зарубежных стран и идущих за рубеж. Дело в том, что для приобретения отечественных товаров и услуг иностранцы покупают рубли, тем самым поддерживая спрос на них. А если государство в большей степени закупает импорт, то ему приходится продавать рубли за валюту, что снижает курс рубля. То есть положительный платежный баланс двигает курс рубля вверх, а отрицательный - вниз.
Однако на курс рубля могут влиять и прочие факторы - к примеру, заявления крупных политических деятелей и валютные интервенции Банка России. Также в некотором смысле курс рубля зависит от цены на нефть. Следует понимать, что если общий вектор экономического развития направлен вверх, то валюта данной страны дорожает, а если экономика снижается - дешевеет.
Вывод
Формирование курса рубля является многофакторным процессом, который может время от времени претерпевать изменения. Но для того, чтобы деньги работали максимально эффективно и не дешевели, крайне важно понимать, каким образом происходит формирование курса национальной валюты.
Приветствую! За последние 10 лет курс доллара США к рублю менялся так резко и так часто, что негативные последствия «валютных качелей» ощутила на себе вся Россия. В июле 2008 года один доллар стоил на межбанке чуть дороже 23 рублей. В начале 2015-го курс составлял уже 65, а всего через пять месяцев доллар подешевел до 50 рублей.
Следующий «пик» пришелся на февраль 2016 года. Тогда за $1 давали больше 77 рублей. И, наконец, сегодня курс опустился ниже психологической отметки в 65 рублей.
Что провоцирует столь резкие скачки? Сегодня мы поговорим о том, от чего зависит курс валюты в России и других странах.
В мире применяют самые разные режимы валютного курса. Но почти во всех странах курс устанавливает сам рынок. Обычно Центробанки лишь слегка корректируют курсообразование (где-то символически, где-то более жестко).
Когда вмешательство ЦБ минимально, то простыми словами это называют «плавающим курсом». В России курс рубля был жестко зафиксирован с 1995 по 1998 годы. И находился под контролем с 2000 по 2008-й.
После кризиса, когда на поддержание курса , было принято решение отпустить рубль в «свободное плавание». Но фактически это произошло лишь в декабре 2014 года.
Какие факторы влияют на валютный курс
Торговый баланс государства
Торговый баланс – это соотношение импортных и экспортных операций. Экспорт товаров привлекает в страну иностранную валюту (в России – это, в первую очередь, относится к нефтепродуктам). Импорт, наоборот, «вымывает» инвалюту из страны.
Отсюда следует логичный вывод. Если государство импортирует больше, чем экспортирует (торговый баланс отрицательный), то национальная валюта дешевеет из-за высокого спроса на иностранную. И, наоборот: когда страна больше продает, чем покупает, инвалюты у нее в избытке. И курс «родной» валюты обычно укрепляется.
К слову, положительный торговый баланс – тоже не всегда хорошо. Тем более если разница между экспортом и импортом чересчур велика. Цена внутренних товаров для других стран становится завышенной. Из-за этого они теряют свою конкурентоспособность на внешних рынках.
Простейший пример формата «для чайников». В случае резкого укрепления юаня товары на АлиЭкспресс и иже с ним тут же дорожают для россиян и жителей ближнего зарубежья.
Продажи магазинов падают, ВВП Китая сокращается, конкуренты вытесняют китайцев с рынка.
В разные времена подобное происходило и в Китае, и в Японии, и в Великобритании, и в США. В этом случае Центробанки стран целенаправленно пытаются «уронить», а не укрепить курс национальной валюты.
Важный момент! В идеале торговый баланс страны должен стремиться к нулю (экспорт равен импорту). При таком соотношении курс нацвалюты будет оставаться более-менее стабильным.
Макроэкономические показатели
Объем ВВП, уровень безработицы и тоже серьезно влияют на курс валюты. Простыми словами, если в стране высокая инфляция и безработица, то нацвалюта дешевеет. А вот рост производства ее укрепляет и поддерживает.
На валютный курс влияют не только фактические показатели, но и прогнозные. К примеру, если публикуемые официально цифры имеют серьезные расхождения с прогнозными – это гарантированно вызовет резкий скачок курса.
Действия Центрального банка
В арсенале Центробанков есть несколько инструментов, с помощью которых можно влиять на валютный курс. Не буду подробно останавливаться на каждом. Разберем лишь «четверку» самых значимых.
- Валютные интервенции
С помощью валютных интервенций ЦБ может временно ослабить или укрепить нацвалюту. Ему достаточно крупные партии иностранной валюты (по низкому или высокому курсу).
Здесь действуют те же законы, что и на обычном рынке. Когда спрос превышает предложение – товар дорожает и наоборот.
Валютные интервенции возможны лишь в том случае, когда в стране есть приличные запасы валюты. Чем больше такой резерв – тем проще Центробанку регулировать курс.
Понятно, что эффект от ВИ всегда временный и краткосрочный.
- Дополнительная денежная эмиссия
Почти всегда дополнительное печатание денег удешевляет национальную валюту. Чем больше денежная масса, тем ниже стоимость денег.
Но и из этого правила есть исключения. Например, из видео на YouTube мы знаем, что ФРС США постоянно печатает новые доллары. Тем не менее «бакс» остается одной из самых сильных мировых валют. Все дело в том, что Соединенные Штаты очень грамотно используют другие инструменты денежного регулирования, которые сдерживают инфляцию.
- Значение учетной ставки
Значение устанавливает ЦБ. На всякий случай напомню: учетная ставка – это процент, под который Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам.
Ниже стоимость кредитов для населения и бизнеса – больше денег вливается в экономику – выше производство товаров и услуг – стабильнее курс валюты. Поэтому самые сильные валюты, как правило, в странах с низкими учетными ставками.
- Операции с долговыми обязательствами
Любой Центробанк может повысить курс нацвалюты государственного внутреннего займа или казначейских бондов. Ценные бумаги обещают их владельцам фиксированный доход и потенциальный рост стоимости. Долговые обязательства государство продает и физическим, и юридическим лицам.
Почему из-за этого дорожает национальная валюта? Покупка облигаций изымает у населения часть денежной массы. Нацвалюты на рынке становится меньше – и ее ценность автоматически повышается.
Если нужно «уронить» курс «родной» валюты, Центробанк, наоборот, начинает активную скупку собственных обязательств. Денежная масса на рынке «разбухает» – ценность нацвалюты падает.
Доверие населения к нацвалюте
Если население страны предпочитает хранить деньги в иностранной валюте (что уже начало происходить в России), то на нее всегда будет повышенный спрос. Это оказывает дополнительное давление на российский рубль.
Иногда панические настроения и ажиотажный спрос – факторы, влияющие на курс сильнее, чем объективные причины! Правда, «эффект паники» почти всегда длится недолго.
Валютные спекуляции
Крупные участники валютного рынка время от времени могут специально «раскачивать» курс, чтобы «снять сливки» со сделки и заработать спекулятивную прибыль. Центробанк может ограничить действия спекулянтов введением санкций. Но «валютные качели» используют на гораздо чаще, чем хотелось бы регулятору.
Спекулятивные скачки курсов бывают довольно резкими, но они всегда кратковременны.
Форс-мажор
Что финансисты относят к форс-мажорным обстоятельствам? Массовые протесты, забастовки, революции, военные действия, теракты, природные катаклизмы на территории конкретной страны.
В качестве иллюстрации влияния форс-мажора на курс валюты обычно приводят 11 сентября 2001 года. Сразу после взрыва башен-близнецов в США доллар на какое-то время упал по всему миру. В соседней Украине курс гривны резко снижался и после «оранжевой» революции, и после последних событий на Майдане.
А какие факторы, по Вашему мнению, влияют на курс российского рубля сегодня?
О том, что курс рубля к американскому доллару определяется мировыми ценами на нефть, слышали все. Степень же этой зависимости до сих пор является предметом жарких споров даже в среде профессиональных экономистов. Последнее время руководство ЦБ РФ и Минфина всё чаще заявляет об «отвязке» курса рубля от нефти и о стабилизации финансовой системы. Так ли это на самом деле и от чего в наибольшей степени зависит курс рубля?
Основные источники поступления валюты в России
Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.
Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).
В отличие от резервных валют, обеспеченных экономическим потенциалом и высокой капитализацией фондовых рынков стран–эмитентов, роль рубля в мировой экономике крайне незначительна. Он не используется в международной торговле, не входит в валютные резервы центральных банков. Относительно высоким спросом пользуются долговые инструменты ЦБ РФ, но лишь как одна из составляющих рисковых инвестиционных .
Некоторые оппозиционные экономисты утверждают, что – это филиал зарубежных структур и занимается эмиссией рубля под конкретный объём долларовой массы. В таких рассуждениях причину путают со следствием. Рыночная цена, в том числе иностранной валюты, определяется соотношением спроса и предложения. Косвенно об этом можно судить по сальдо внешнеэкономической деятельности. Проще говоря, чем больше превышение экспорта над импортом, тем больше предложение валюты на рынке и тем крепче должен быть рубль, и наоборот. Серьезное влияние оказывают монетарная политика ЦБ РФ и Минфина, а также миграция капитала, например, спрос на государственные со стороны нерезидентов. В структуре российского экспорта чуть более 50% приходится на минеральные ресурсы (из них 98% нефть), т. е. нефть составляет ровно половину экспорта. Многие источники публикуют другие данные, по которым доля минеральных ресурсов достигает 60%. Это объясняется тем, что они не учитывают т. н. скрытый раздел, содержащий продукцию военного и двойного назначения.
Теоретически из этого следует:
- Курсы рубля к доллару и евро должны обратно коррелировать с ценой нефти;
- Степень этой должна быть максимальной при дефиците валюты на рынке и минимальной при его отсутствии;
- Приближение корреляции к 100% говорит об искусственном дефиците валюты и манипулировании курсом рубля;
- Курсы рубля к валютам, не относящимся к расчётным, могут иметь другие закономерности.
Насколько сильно рубль зависит от нефти?
Для проверки этих выводов рассмотрим графики пары USDRUB и на нефть Brent за длительный период, включающий исторические максимумы нефти.
Из них видно, что ярко выраженная корреляция между нефтью и курсом рубля к доллару наблюдалась относительно небольшой промежуток времени: в 2014–2016 годах. При этом более резкое падение цен на нефть произошло во время кризиса 2008–2009 годов. Тогда кратковременная рубля с 23 до 36,5 за доллар в процентном отношении (менее 60%) оказалась меньше, чем за 2014–2015 (более 100%). Ещё интереснее другое. В 2011 г. рубль вновь укрепился до 27 за доллар на фоне роста нефти до диапазона 100–120$ за баррель. В этом интервале нефть оставалась вплоть до сентября 2014 г., но рубль к 01.09.2014 уже успел упасть до 37 за доллар, т. е. даже ниже, чем при нефти по 36$ в 2008 г. Можно было бы предположить, что предшествующий кризис привёл к исчерпанию валютных резервов, и курс рубля стало невозможно поддерживать. Но это не так.
Средства Стабилизационного фонда, на 01.01.2008 равные $156,8 млрд, 01.02.2008 были разделены между Резервным фондом и национального благосостояния. Сумма средств этих фондов на 01.09.2014 равнялась $177 млрд. Запасы ЦБ РФ в виде иностранной валюты на 01.01.2008 составляли $466 млрд, а на 01.09.2014 – $406 млрд. Таким образом, даже после кризисных лет дефицита валюты в стране не было, и рубль упал на 37% на фоне исключительно высоких цен на нефть. К декабрю 2014 г. всё чаще стали появляться сообщения о том, что у банков заканчиваются запасы валюты, закрывались обменники, а к ещё работающим выстраивались длинные очереди. Именно в этот период стала заметна исключительно высокая корреляция между колебаниями цены нефти и курсом рубля, её можно было заметить в реальном времени, наблюдая за минутными графиками.
Банки: своя игра и уход от рисков
Согласно информации, полученной «Фонтанка.ру» в ЦБ РФ и ряде коммерческих банков, в 2014 г. на валютных операциях Сбербанк заработал 182 млрд руб. прибыли (до налогообложения), Альфа-банк 144 млрд руб. В частности, на этих операциях Альфа-банк успешно «прокрутил» 57,7 млрд руб., выделенных в сентябре со стороны ЦБ на Балтийского банка. Средства были использованы по назначению лишь в декабре, когда курс рубля составлял более 60 за доллар. 16 декабря, когда курс ненадолго поднимался почти до 80, на Московской бирже произошла настоящая битва между коммерческими банками и ЦБ, продавшим в общей сложности $3,3 млрд в ходе валютной .
Аналогичные события происходили и зимой 2015–2016 г.г. В феврале 2016-го председатель Следственного комитета РФ А. Бастрыкин заявил, что ответственность за обвал рубля несут коммерческие банки. По его словам, банки спекулировали валютой так, как будто заранее знали будущий курс, вкладывая в сделки почти 100% доступных им средств. Но, скорее всего, было наоборот: детали изменения курса формировали сами банки, отслеживая котировки фьючерса на Brent при помощи торговых . Резонный вопрос: какие внешние условия были тогда и отсутствуют сейчас? По какой причине банки свернули активные операции с валютой? Достаточно вспомнить, что пики обвала рубля, как и дефицит валюты в обменниках, по времени совпадали с обострениями ситуации на Восточной Украине, расширениями пакета санкций США и ЕС в отношении России и слухов о скором отключении российской банковской системы от SWIFT. То есть банки страховались от политических .
Так от чего зависит курс рубля?
Разумеется, нельзя отрицать, что курс рубля зависит от нефти. Будучи основным экспортным товаром, нефть формирует валютные резервы и обеспечивает запас прочности финансовой системы. Но с начала 2017 г. корреляции между парой USDRUB и котировками нефти практически нет. Текущая политика Минфина предполагает активные покупки долларов при цене нефти выше 40$ за баррель. В 2017 г. на пополнение валютных резервов Минфин потратил чуть более $14 млрд, причём помесячный график объёмов покупок почти в точности повторял рост цен на нефть:
Не менее активные покупки продолжаются и в настоящее время, на что выделяется сумма 19 млрд руб. в день. По этой причине рубль прочно обосновался выше 60 за доллар, хотя при нынешних ценах на нефть мог бы быть гораздо твёрже. Кстати, миф о жёсткой привязке рубля к нефти несколько лет подряд продвигает один из руководителей «Московского Центра Карнеги» Андрей Мовчан. МЦК – филиал международной неправительственной организации «Фонд Карнеги за международный мир». Среди основных спонсоров фонда – нефтяные гиганты BP и Chevron, а российские экономисты, обосновывающие нефтяную зависимость рубля, в большинстве тесно связаны с этим фондом.
По расчётам самого А. Мовчана, основанных на данных за период с начала 2005 до середины 2017 г., коэффициент корреляции между USD и Brent равен -0,52, что в принципе и должно быть согласно структуре внешней торговли России. Популярный в интернете график линейной регрессии с корреляцией -0,97 основан на данных с 01.01.2014 до 13.03.2015, т. е. за тот самый период, когда на рынке и происходили основные объёмы спекуляций. При нефти по 75$ мы получаем курс USDRUB, равный 48, что уже очень далеко от реальности.
Но есть инструмент, с которым рубль коррелирует лучше, чем с нефтью (последние 3 года в пределах 0,9-0,95). Это южноафриканский рэнд. ЮАР – типичная сырьевая страна, хотя структура экспорта там совершенно другая: преимущественно металлы и алмазы. Традиционно высокая ключевая (на данный момент 6,5%) привлекает рискованных инвесторов к операциям керри-трейд. Интерес к ним особенно возрастает в периоды стабильности на рынках. В этом отношении также проявляется сходство с рублём.
Аномальное падение корреляции произошло во 2 половине 2014 – 1 половине 2015 г. Очевидно, это было связано со спецификой уже упомянутого банковского кризиса в России.
Таким образом, из анализа многолетних данных следует, что обратная корреляция между рублём и нефтью преувеличена и наиболее чётко проявляется только в периоды биржевой паники, когда наблюдается явный дефицит валюты. В остальное же время намного более важным фактором выступает готовность инвесторов работать с рискованными активами, к которым относятся как активы стран БРИКС (в том числе России), так и нефть. И не забываем иметь в виду политику Минфина, который держит курс на планомерную
Вот уже около 100 лет прошло с того времени, как весь мир стал равняться на курс американского доллара. За любым его падением или взлетом люди следят с пристальным вниманием.
От чего зависит курс доллара?
От каких причин зависит цена и рост доллара, соотношение стоимости валют разных стран? Почему он иногда дешевеет? На эти вопросы вы найдете ответы ниже. Причины взлетов и падений будут рассмотрены в данном материале.
Изменения указанной стоимости, прежде всего, зависят от системы кредитования, которая и диктует всему миру свои условия. Если быть точнее, то система экономики страны, которая возвращает взятые кредиты в американских банках.
Также долларовый эквивалент напрямую зависит от количества американского золота, то есть чем больше количество золота имеет государство, тем денежная единица названной страны увереннее держится на банковских биржах. Данный принцип относится к любой валюте и стране. Ярким примером являются государства Африки, где количество драгоценных металлов значительно больше и его добычу производят частные компании.
Поведение валюты настолько непредсказуемо, что даже самые продвинутые специалисты не в силах предсказать на 100%, как она поведет себя.
Данные колебания американских денег к рублю не хаотичны, они имеют определенные предпосылки и причины.
Причины колебания стоимости
Причины можно разделить на следующие группы:
- внутренние;
- внешние.
Внешние факторы
Главными внешними факторами, влияющими на рост доллара, являются мировая цена на нефть. Так как Россия является нефтяным придатком мира, то ее экономика напрямую зависит от цены на данное стратегическое сырье. Существует прямая зависимость: чем выше цены на нефть в долларах, тем будет ниже курс американской валюты к российскому рублю. Это условие является основным и решающим фактором, влияющим на курс американской денежной единицы к российской валюте. Если цена на нефть начинает падать, то Россия начинает терять прибыль от продажи нефти. Она вынуждена производить процесс девальвации собственных денег, чтобы рублевый эквивалент выручки за стоимость нефти не уменьшался или уменьшался не очень ощутимо.
Важный «внешний» фактор – это и к другим валютам. При условии, если американская денежная единица дешевеет к евро, то она дешевеет и к рублю.
Внутренние факторы
Основной внутренний фактор, влияющий на колебания доллара к российскому рублю – это спрос на валюту в Российской Федерации. Если наблюдается падение котировок на фондовом рынке, то инвесторы переходят из акций в более надежные активы. Как результат – спрос на валюту вырастает, а вместе со спросом вырастает и курс. Данному процессу часто могут противостоять валютные интервенции Центрального Банка России.
Еще одной причиной является общая экономическая и политическая ситуация в России. В периоды кризисов доверие к местным валютам падает, население начинает покупать доллары, как наиболее стабильную и надежную денежную единицу. Это приводит к значительному повышению курса американской денежной единицы к российскому рублю.
Параметры, влияющие на курс доллара
Основные параметры, влияющие на цену американского доллара относительно других валют:
- объем действующей эмиссии, данный показатель влияет непосредственно на стоимость денежной единицы;
- экономика страны, которая называется эмитентом. Чем сильнее экономика Соединенных Штатов Америки, тем меньше шансы, что произойдет снижение стоимости ее денежных единиц.
Главным все же является второй параметр, особенно если речь идет о сравнении экономических положений других стран.
Основной причиной роста-падения курса является и объем выпущенных долларов. Чем большее количество их выпущено, тем они менее ценны. Это и является основной идеей рыночного закона спроса и предложения. В связи с возникновением спроса на валюту Америки она и стала дорогой денежной единицей мощной рыночной экономики мира.
Как утверждают финансовые специалисты, 61% выпущенных в мировой экономике денег – это доллары. Миллионы финансовых операций осуществляется с использованием долларовой валюты. Большой объем эмитированных финансовых средств приводит к тому, что инфляция может быть колоссальной.
Можно сделать вывод, что именно экономика Соединенных Штатов Америки определяет курс долларовой валюты. Чем стабильнее экономическое состояние предприятий, выше уровень промышленности, мощнее экономика, тем стабильнее денежная единица. Чем меньше долги государства-заемщика, тем сильнее ее валюта. За денежными средствами такой территории, несомненно, стоят не только ее обязательства, но и ресурсы.
Названные условия нарушаются США. С июня 2011 года экономика США ослабевает. Свидетельство этому процессу – рост показателя безработицы. Падает индекс промышленного производства. Таким образом, доллар становится валютой слабеющей экономики. В результате – цена на них становится дешевле, курс их падает.
Все указанные параметры, причины и факторы применительно к денежной единице Америки показывают ее постепенное удешевление. На это же влияет и инфляция, которая характерна для современного рынка.
Специалисты утверждают, анализируя события последних 10 лет, что в настоящее время доллар находится в наиболее слабом положении. Этот процесс не останется незамеченным и в отношении к рублевой политике, которая также зависит от цены на нефть.
Греческие события вернули россиян к тревожным раздумьям о судьбе своих сбережений. Что и как может влиять на курс рубля в текущей ситуации? Этот вопрос сегодня волнует буквально каждого.
Общими словами, курс рубля устанавливается на Московской бирже, определяется он спросом и предложением на доллар и евро. Но существует еще целый ряд факторов, которые влияют на этот процесс. О них пойдет речь ниже.
Фактор 1. Цена на нефть
Переоценить ее значение невозможно, так мировые цены на сырье оказывают огромное влияние на российский бюджет. Ведь его доходная часть более чем на половину состоит из прибыли, обеспечиваемой экспортом сырья, в том числе нефти. По словам зампреда Центробанка Дмитрия Тулина, курс национальной валюты очень зависим от состояния текущего счета платежного баланса. На текущий счет, в свою очередь, влияют цены на нефть и другое сырье, из которого состоит российский экспорт. Так, рост мировых цен на черное золото в 2000-е годы позволил рублю укрепиться к основным мировым валютам на 20 — 25%. В 2014 году, после обвала цен на нефть, курс рубля к доллару снизился почти в два раза.
Фактор 2. Санкции
Этот фактор появился недавно, но именно он в большой степени повлиял на судьбу рубля в 2014 году. Как объяснил аналитик инвестхолдинга «Финам» Антон Сороко, летом прошлого года Запад ввел против России санкции, которые выражались не только в запрете на торговые операции, но также в необходимости погашения внешнего долга без рефинансирования.
Раньше наши крупные компании брали кредиты за рубежом, из-за более низких ставок и более выгодных курсов евро и доллара. Для бизнеса было удобнее перезанимать деньги, а не выплачивать займы полностью. По окончании срока одного кредита для его покрытия брался другой (также за рубежом), то есть, не возникало необходимости изымать средства из оборота. Курс рубля был в стороне от этих манипуляций. Но с введением санкций наши компании потеряли эту возможность. Теперь для погашения внешних долгов им пришлось покупать доллары и евро на внутреннем рынке, что привело к дефициту валюты. Этому дефициту во многом способствовала закупка многими компаниями валюты впрок, из-за опасений дальнейшего повышения курса.
Из-за ажиотажного спроса на доллар и евро их курс вырос. Центробанк был вынужден тратить . Дошло до введения специальных аукционов, на которых компании и банки брали валюту в долг под небольшой процент. Именно это отчасти помогло спасти ситуацию.
Фактор 3. Выгоды от девальвации
Из-за снижения цен на нефть доходная часть бюджета РФ ощутимо сократилась. Однако, у правительства есть механизм смягчения последствий этого сокращения за счет курса рубля. При слабом рубле каждый доллар, который приходит в страну, стоит дороже, а расходы казны по-прежнему производятся в рублях. Таким образом уменьшается дефицит.
В последние месяцы стоимость рубля составляла 50 — 60 рублей за доллар. Однако, здесь нужно знать меру, так как при избытке начнется рост инфляции, ведь наша экономика зависима от поставок импорта. Поэтому, слабый рубль нельзя рассматривать как способ решения всех проблем с бюджетом. Зато экономика в целом может от него выиграть.
Некоторые госчиновники заявляют, что, несмотря на весь негатив, для некоторых отраслей санкции стали стимулом к развитию. Прежде всего, это касается сельского хозяйства, продукциия которого раньше не могла конкурировать с импортной, так как импортные продукты были дешевле. Сейчас все изменилось. Есть позитивные результаты и в некоторых других сферах.
По мнению экспертов, сейчас Центробанк противодействует резкому укреплению рубля, закупая на бирже валюту для пополнения международных резервов. Регулятор это отрицает. Тем не менее, курс доллара только несколько дней в мае был ниже 50 рублей, а потом снова пошел в рост.
Фактор 4. Ситуация в мировой экономике
Из-за процессов глобализации страны стали взаимозависимыми, поэтому, некоторые новости из других концов мира касаются нас напрямую. Во-первых, ситуация вокруг Греции, которой светит и выход из еврозоны. Далее, крупнейший за последние годы обвал на китайском . И, наконец, переговоры Ирана с Западом о судьбе санкций.
Кто-то спросит, ну, а Россия здесь при чем? Однако, ответ очевиден. Например, Китай является крупнейшим потребителем нефти в мире. Кризис в этой стране приведет к резкому уменьшению закупок сырья и падению цены «черного золота», и, как следствие – к снижению курса рубля.
С Ираном дело обстоит иначе. Когда с него будут сняты санкции, он вдвое увеличит поставки нефти на экспорт. Иранского сырья достаточно для увеличения предложения на мировом рынке. Ну, а последствия такого развития событий понятны.
По Греции расклад намного сложнее, но для рубля ситуация в этой стране все равно является угрожающей. Эксперты объясняют, что греческий кризис чреват уходом инвесторов из рискованных активов, а рубль как сырьевая валюта как раз к ним относится. Для спасения своих сбережений инвесторы вкладываются в облигации США и Японии, что обуславливает рост курсов доллара и иены. В будущем повысится спрос на безопасные активы, представленные сегодня в основном долларом и золотом. Это приведет к удешевлению рубля. Одним словом, для рубля выгодно процветание стран-потребителей нефти и проблемы в странах-экспортерах, а не наоборот.
Фактор 5. Биржевые спекуляции
Всем известно, что на валютном рынке присутствуют профессиональные игроки, которые зарабатывают на курсовых колебаниях. Случается, что к этим азартным играм подключаются крупные банки. Особенно, при наличии хорошего повода или даже нескольких. Так как крупные игроки вкладывают в валютный рынок большие суммы, то им вполне по силам влиять на курс рубля путем изменения баланса спроса и предложения. Остальные мелкие спекулянты пытаются предугадать развитие ситуации, еще больше усиливая колебания.
По словам представителя одной из форекс-компаний, в конце прошлого года все клиенты покупали только доллары, делать другие ставки в то время мог только умалишенный.
Управление курсом доллара – это крайне сложная задача, ведь на мировом рынке их количество исчисляется десятками триллионов. С рублем другое дело, для этого необходимо лишь несколько миллиардов «зелени». Все помнят, как в 90-х годах Джордж Сорос обвалил британский фунт стерлингов на целых 15% всего лишь за день! С рублем можно было бы проворачивать еще и не такие аферы. Если бы не Центробанк.
У регулятора есть рычаги для влияния на курс рубля. Однако, он крайне редко вмешивается в курсообразование, только если видит неадекватное падение или укрепление российской валюты. Тогда в ход идут валютные интервенции. То есть, для укрепления рубля продается валюта из резервов, для его удешевления валюта, наоборот, скупается. Так Центробанк действовал в 2000-е, когда цена на нефть была заоблачной. В те благословенные времена мы и набили свои кубышки.
Однако, по мнению экспертов, действия ЦБ не всегда являются своевременными. Яркий пример — конец прошлого года, когда регулятор допустил валютную панику.
Какой делаем вывод?
Сегодня хватает причин и для ослабления рубля, и для его укрепления. Предвидеть все ситуации обычным туристам и вкладчикам очень трудно, поэтому, самым разумным является хранение денег в разных валютах. Это самый надежный способ обеспечить себе спокойствие и сохранить большую часть своих сбережений при любом кризисе.
