Чем занимаются на межбанковском рынке. Межбанковский кредитный рынок в условиях экономического кризиса. Межбанковский рынок - это, определение

Форекс представлен на портале в режиме реального времени.

На сайте перечислены основные виды сделок и контрактов, обычно применяемые в торговле на мировых биржевых площадках. Единый межбанковский курс системы электронной торговли позволяет мгновенно проводить обменные операции между финансовыми учреждениями. Межбанковские торги на внебиржевом рынке Форекс имеют дневной оборот в 7 трлн. долларов США.

Популярные котировки

Курс валют на межбанковском рынке публикуется на портале ежедневно, кроме выходных дней. Сделки купли-продажи валюты совершаются непрерывно в течение дня - как на всех мировых биржах, так и на внебиржевом рынке Форекс, при помощи современных средств электронных коммуникаций.

Наличие спроса и предложения участников торгов: национальных банков стран, коммерческих банков, брокерских контор, пенсионных фондов, страховых компаний, объединений трейдеров, промышленных и финансовых групп определяет, как изменяются курсы рынка в определённый период времени относительно той или иной валютной пары.

Межбанковские торги проходят на Форексе и нескольких мировых биржах, путём заключения между финансовыми учреждениями следующих видов сделок:

1. С немедленной поставкой денежных средств:
a) с немедленной поставкой и оплатой валюты - сделка TOD (от англ. today - сегодня);
b) с оплатой по фиксированной цене на следующий день - сделка TOM (от англ. tomorrow - завтра);
c) с оплатой по фиксированной цене через день после даты заключения контракта - сделка «спот».

2. С поставкой валюты в определённый срок:
a) форвардные контракты - предусматривающие индивидуальные в каждом конкретном случае: условия платежа, сроки поставки, объём позиции, место проведения расчёта;
b) фьючерсные - контракты стандартного типа, используемые на всех биржах мира и обязательные к выполнению участниками торгов;
c) опционы - сделки, в которых приобретатель получает право - но не обязательство, купить или продать в будущем по оговоренной заранее стоимости «страйк» определённое количество денежных средств; d) валютные свопы - банковские операции по купле-продаже по межбанковскому курсу валют с моментальной поставкой и одновременной обратной сделкой на обозначенный срок с этими же денежными единицами.

Путём участия в сделках на внебиржевом рынке Форекс, центральные банки различных стран получают дополнительные рычаги воздействия на стоимость национальной валюты. Применение системы электронной торговли ECN позволяет до минимума сократить время проведения банковских обменных операций на внебиржевом рынке.

Оборот дневной торговли на межбанковском рынке Форекс растёт с каждым годом и, по данным на 2016 год, уже превышает сумму в 7,6 трлн. долларов США.

В большинстве крупнейших банковских систем банки обязаны держать резервные счета в центральном банке. В конце каждого торгового дня на них должен оставаться минимальный резерв, обычно 8% от привлеченных банком ре­сурсов. Любые средства сверх минимального резерва могут быть предоставлены как ссуда на межбанковском рынке. Срок заимствования варьирует при этом от одних суток (overnight) до двух лет, однако значительная часть таких ссуд является суточной с погашением в 15.00 следующего дня.
До 1963 года на учетных рынках можно было получить только обеспеченные краткосрочные займы под такие финансовые активы, как казначейские векселя. Однако к 1963 году параллельно с нарождающимися рынками евродол­ларов торговые банки и учетные дома начали вести друг с другом сделки без обеспечения. К 1971 году на межбанковский рынок вышли клиринговые банки.
Клиринговые банки должны закрывать баланс каждый день и держать фонд поддержки ликвидности на таком уровне, чтобы он мог покрытьлюбые срочные изъятия. Когда ресурсы кассы банка меньше установленного резерва, банк осуществляет однодневный заем. Другой банк с избытком наличности предоставляет однодневную ссуду на межбанковском рын­ке и получает за нее процент. В США подобные межбанковские сделки осуществляются по так называемой ставке «федеральных фондов» (ставке, используемой в операциях между банками - членами Федеральной резервной системы).
Высоколиквидный межбанковский рынок позволяет банкам сократить фонд поддержки ликвидности и использовать высвободившиеся средства для кредитования на выгодных условиях, Возникающий при этом дефицит покрывается за счет заимствований на межбанковском рынке. На таком необеспеченном рынке хорошо известные банки могут брать займы от своего имени и кредитовать менее известные банки под более высокий процент.

Межбанковская ставка часто используется коммерческими банками для определения на ее основе своей базовой ссудной ставки (base lending rate), или «прайм-рейт» (prime rate).
Межбанковский рынок также используется банками ддя конвертирования краткосрочных займов в долгосрочные. Банки осуществляют заимствования у финансовых институтов, например пенсионных фондов и корпораций, на срок от одного дня до двух лет. Затем они предоставляют кредиты своим клиентам на срок до пяти лет, а сами для обслуживания краткосрочных займов снова заимствуют средства на межбанковском рынке, например каждые полгода.
Услугами межбанковского рынка в Лондоне ежедневно пользуются свыше 500 банков. Фиксированные условия займов позволяют обеим сторонам сделки планировать свои опе­рации и управлять потоками наличных денеж­ных средств.
С 80-х годов мультинациональные организации, которые до этого размещали свои избы­точные средства в банках, а также структуры местных органов власти и т.п. стали для удовлетворения своих потребностей использовать межбанковский рынок. Корпорации могут либо самостоятельно выпускать собственные финансовые инструменты, деноминированные в фунтах стерлингов, либо использовать брокеров, которые действуют от их имени.
На межбанковском рынке денежные брокеры действуют исключительно как посредники между заемщиками и кредиторами. За это они получают комиссионные по завершенным сделкам. Существует строгий кодекс профессиональной практики, который регламентирует деятельность брокеров, в том числе и обеспечение конфиденциальности в отношении своих клиентов.
С 1963 года активно создаются брокерские дома, которые в настоящее время предлагают обширный диапазон услуг, в том числе межбанковские операции, займы местным органам власти и сделки с другими правительственными финансовыми инструментами.Межбанковский рынок не является еди­ным; он состоит из двух отдельных, хотя и схожих частей:

1. национальные рынки;
2. еврорынки.

Национальные рынки

В общем смысле каждая страна имеет собственный национальный рынок, на котором обращаются финансовые инструменты в национальной валюте. Участниками таких рынков являются национальные и финансовые иностранные институты, которые расположены в стране этой валюты, например участники рынка федеральных фондов в США.
Именно на национальных рынках местные банки осуществляют свои повседневные операции, которые включают заимствование и кредитование с целью закрытия счетов или «прощупывания» рынка. Национальные рынки различаются по размеру, варьируя от огромных, к которым, например, относится рынок федеральных фондов в США или национальный рынок иены в Токио, до небольших, таких как рынок чешской кроны в Праге.
На практике торговля в каждой стране сосредоточена в основных финансовых центрах, где ее контролируют местные регулирующие органы. Обычно это центральные банки стран, о роли которых говорилось выше.

Еврорынки

Откуда взялись еврорынки? Одно время рынки денежных депозитов состояли исключительно из национальных рынков, сравнительно нежестко связанных друг с другом через глобальный валютный рынок. Однако в резуль­тате ряда политических событий и решений в 60-е годы в Лондоне был создан еврорынок в качестве «безопасной гавани» для капиталовложений в американских долларах. Такая «га­вань» была нужна противникам США по «холодной войне». Эти страны не доверяли американскому правительству из-за его влияния на деятельность американской банковской системы. Они склонялись к заключению соглашения, по которому лондонские банки стали бы хранилищем их накоплений в американских долларах.
Поскольку лондонские банки не подпадают под юрисдикцию США, предполагалось, что там долларовые активы будут изолированы от политических событий, происходящих в США. Неожиданно все это создало новые условия для деятельности финансовых рынков. Центральный банк потерял полноту контроля над своей валютой, находившейся в других странах. В конечном итоге еврорынки были созданы и для всех основных валют.
Одним из самых первых участников, начавших действовать на новом внешнем рынке, осуществляя заимствования и предоставляя кредиты в американских долларах, стал расположенный в Париже российский банк - Коммерческий банк для Северной Европы (Banque Commerciale pour L"Europe du Nord). Еще с 50-х годов XX века он имел телеграфный адрес Eurobank. Поскольку это был один из самых активных участников рынка, на его операции стали ссылаться, как на доллары Евробанка, а затем они стали называться просто «евродолларами».
Впоследствии термин «евро» стал применяться к любому валютному займу/кредиту, осуществленному за пределами страны этой валюты или юрисдикции ее центрального бан­ка. Так, если банк, расположенный в Лондоне, дает кредит во французских франках банку из Амстердама, такая сделка называется операцией в еврофранках. Этот термин особенно часто применялся в 60-е и 70-е годы в период строгого контроля за перемещением капиталов и обменом валют, когда процентные ставки для евроопераций или внешних субъектов права могли быть выше на несколько процентных пунктов (для слабых валют) или ниже (для сильных валют), чем для соответствующих нацио­нальных транзакций.
Поскольку новая валюта Европейского союза получила название «евро», использование этого термина для обозначения указанных внешних операций, возможно, станет не таким распространенным.
Важной особенностью еврорынков является то, что на них не распространяются требования центральных банков по обязательным резервам.
Налоговые соображения также подталкивают банки к выходу за пределы своей страны и открытию отделений там, где ставки налогообложения более низкие. Именно по этой причи­не появился целый ряд оффшорных банковских центров. Даже американские банки, чтобы стать недосягаемыми для налогового ведомства, стали открывать свои отделения на Багамах и на Нидерландских Антильских островах.
Еврорынки сформировались и оказались доступным источником относительно дешевого безрезервного финансирования для быстро расширяющейся сферы международного кредитования. Этот растущий пул международного кредитования стал основным источником финансирования институтов межбанковского рынка. Размер еврорынков огромен: в настоящее время рынок евродолларов является самым большим депозитным рынком в мире.
Итак, для межбанковского рынка характерно следующее.

Межбанковский кредитный рынок (англ. interbanker"s credit market) - часть денежного рынка, на котором операции по взаимному кредитованию осуществляются банками и кредитными учреждениями. Выполняет задачу оперативного обеспечения банковской системы ресурсами, поддержания ее ликвидности и стабильности. Значение рынка МБК состоит в том, что коммерческие банки могут пополнять свои кредитные ресурсы за счет ресурсов других банков. Свободными кредитными ресурсами торгуют устойчивые в финансовом отношении коммерческие банки, у которых всегда есть излишек ресурсов. Чтобы эти ресурсы приносили доход, банки стремятся разместить их в других банках-заемщиках. Кроме солидных, финансово устойчивых банков, свободными кредитными ресурсами обладают банки, находящиеся в стадии развития, так как они пока еще испытывают недостаток в клиентуре. Займы, получаемые банками, относятся к так называемым, управляемым пассивам. Здесь банки выполняют активную роль, получая кредитные ресурсы путем прямого обращения к денежному рынку, в отличие от их пассивной роли при вовлечении средств на депозитные счета клиентов. Межбанковские ссуды преобладают в общем объеме операций на денежном рынке. Операции на М.к.р. происходят в рамках корреспондентских отношений банков. Источником предоставления ссуд являются межбанковские депозиты, которые банки хранят на корреспондентских счетах друг друга и в центральном банке. Особенностью рынка межбанковских ссуд (депозитов) является краткосрочный характер их предоставления; рынок структурирован на «длинные» депозиты (на срок от одного дня - «overnight» - до 1-4 недель). Межбанковские кредиты используют как средство поддержания и оперативного регулирования ликвидности банковских балансов, иногда - для кредитования предприятий нефинансового сектора либо проведения операций на валютном и фондовом рынках с целью увеличения доходности.

В экономике происходит постоянный перелив свободных денежных капиталов с М.к.р. на др. сегменты финансового рынка (валютный, рынок государственных бумаг) в зависимости от текущей доходности, темпов инфляции и других факторов экономической конъюнктуры. Межбанковский сектор денежного рынка делят на два крупных сегмента: рынок межбанковских ссуд и рынок кредитов центрального банка; последние занимают значительное место среди заемных ресурсов коммерческих банков. За рубежом кредиты используются исключительно как временный, достаточно дорогостоящий ресурс, что связано с ролью центрального банка как кредитора в последней инстанции, чьи ресурсы должны быть самыми дорогими. В России кредиты Центрального банка РФ преобладают в структуре М.к.р. и неоднородны: часть из них имеет строго целевое назначение, доводится через коммерческие банки конечным потребителям (сельскому хозяйству, топливно-энергетическому комплексу, конверсионным предприятиям) по низким процентным ставкам и распределяется на нерыночных условиях. Иногда федеральный банк в порядке краткосрочной финансовой помощи кредитует коммерческие банки для закрытия дебетового сальдо по корреспондентско-резервному счету в центральном банке.

Именно этот банк осуществляет денежно-кредитное регулирование экономики страны и в зависимости от направления кредитной политики строит свои отношения с коммерческими банками. Центральный банк проводит по отношению к коммерческим банкам политику, направленную на расширение или сокращение ими объемов кредитных вложений. При этом используются такие инструменты, как изменение уровня учетной ставки, размера минимальных требований по обязательному резервированию части привлеченных банками ресурсов, объема операций, проводимых на открытом рынке. Использование ЦБ того или иного метода регулирования или же их совокупность зависит от степени развития рыночных отношений в данной стране.

В то же время рефинансирование коммерческих банков для поддержания их ликвидности и доходности происходит не на централизованной, а на рыночной основе. Кредитные аукционы центрального банка являются одним из инструментов денежно-кредитной политики и проводятся в форме аукционов заявок по английской или голландской системе, или аукциона с фиксированной ставкой и оформлением кредитного договора, использованием инструментов залога. К участию в аукционах рефинансирования допускаются финансово устойчивые банки, не имеющие просроченной задолженности по кредитам центрального банка, выполняющие его экономические нормативы. Устанавливаются количества, параметры включения заявки в аукцион (квота кредитования для одного банка, соотношение аукционного кредита с капиталом банка и с кредитами, выдаваемыми банком своим клиентам, процентная ставка по ссудам).

Формой кредитования коммерческих банков является также рефинансирование путем покупки у них центральным банком государственных ценных бумаг из портфеля; в этом случае денежные суммы за купленные бумаги поступают на корреспондентский счет банка и пополняют его кредитные ресурсы. Разновидностью рефинансирования являются сделки типа «РЕПО» - соглашения текущего и страхового запаса. За минимальный уровень М.п.з. принимается их текущий запас, за максимальный -предельный уровень запасов на планируемый объем продаж.

Проблема формирования рыночных отношений в России поставила перед всеми субъектами банковской системы принципиально новые задачи, связанные с перспективами их развития. Новые экономические реалии диктуют банковским организациям необходимость самостоятельной разработки концепции и стратегии своего развития, оценки имеющихся ресурсов и влияния внешней среды. Это приводит к существенному усложнению функции управления, а вместе с ней методов рационального принятия решений в рамках поставленных задач.

Для правильного управления процессами на рынке межбанковского кредитования необходимо выявить особенности этого рынка, его взаимосвязь с макро- и микроэкономическими процессами, происходящими между всеми субъектами хозяйствования.

Несомненно, что межбанковский рынок есть часть денежного (финансового) рынка. Под последним понимается совокупность отношений, содержанием которых является самостоятельное (без встречного движения товаров) и возмездное движение денег, как специфического предмета купли-продажи. С учетом этого межбанковский рынок в целом определяется в литературе максимально широко - как часть финансового рынка, на котором деньги являются своеобразным товаром и совершают указанное самостоятельное движение между банками (кредитными организациями) Определение, в соответствии с которым межбанковский финансовый рынок включает в себя любые межбанковские операции возмездного характера в любых деньгах, нуждается в уточнении.

Прежде всего, из всей указанной совокупности отношений и операций следует выделить те из них, что связаны с кредитованием (включая кредиты и депозиты). Межбанковский кредитный рынок, как и любой другой сегмент денежного кредитного рынка, представляет собой форму движения ссудного капитала, когда одна из сторон отношения (кредитор) предоставляет другой стороне (заемщику) деньги на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости с оплатой этой услуги в виде процента. Срочность, возвратность и платность - принципиальные характеристики любого кредита, в том числе межбанковского. В то же время следует подчеркнуть, что межбанковский кредит - это дорогой источник получения банками-заемщиками дополнительных ресурсов, к тому же предоставляемых, как правило, на небольшие (короткие и сверхкороткие) сроки.

Предоставляя кредиты своим клиентам, банки выполняют роль финансовых посредников, принимающих деньги вкладчиков и предоставляющих их заемщикам. Очевидно, что значимое различие в сроках, на которые средства привлекаются и размещаются, приводит банки к потере ликвидности. Следовательно, необходим некий рынок, на котором банки могли бы компенсировать такую потерю на непродолжительное время. Таким рынком для них стал рынок межбанковских кредитов.

Рынок межбанковских кредитов обладает, как уже отмечено, такой особенностью, что его участниками как со стороны (предложения), так и со стороны (спроса) являются только банки (кредитные организации). В результате рассматриваемый рынок как механизм (передвижения) денежных средств играет важную роль в формировании денежной массы, находящейся в обращении, и ее конкретной структуры.

Способность мультипликативного расширения денежной массы можно считать характерной чертой межбанковского кредитного рынка. Причем кредитование небанковского сектора экономики не приводит к указанному мультипликативному эффекту. Мультипликативно увеличивается показатель М1, что в свою очередь может привести к инфляционным процессам. Для снижения названного эффекта и его инфляционных последствий государство использует механизм обязательного резервирования, распространяющийся также на межбанковские депозиты. Размер таких резервов и соответствующего эффекта непосредственно зависит от емкости межбанковского рынка.

Перераспределительная функция кредита заключается в движении денежных средств от того, у кого они есть, к тому, кто в них сейчас нуждается на возвратной основе, то есть во временном переводе в адрес конкретных субъектов хозяйствования оборотного капитала, необходимого для их деятельности. Эмиссионная функция заключается в создании посредством кредитного механизма средств обращения и платежа, а также в замещении наличных денег безналичными, и наоборот. Данная функция ограничивается кредитным потенциалом коммерческих банков. Содержание третьей из названных функций состоит в осуществлении контроля за эффективностью деятельности экономических субъектов-заемщиков, но в определенной мере и самих кредиторов (проверяется их кредитный потенциал и умение эффективно его использовать).

Межбанковские кредиты предоставляются банками друг другу, когда у одних банков появляются свободные ресурсы, которые нуждаются в скорейшем и эффективном размещении, а у других возникает недостаток ресурсов, необходимых для безотлагательного выполнения их обязательств. Другими словами, главная функция межбанковского кредитования - поддержание быстрой (мгновенной и текущей, нормативы Н2 и Н3) ликвидности банков. Она доминирует на российском межбанковском кредитном рынке, где почти не испрашиваются и не выдаются средне- и долгосрочные кредиты, решающие инвестиционные задачи. Дополнительная функция, которую могут решать средне- и долгосрочные межбанковские кредиты, - это обеспечение рентабельности вложения средств.

Важной особенностью межбанковского кредитного рынка является то, что здесь кредиты выдаются только в форме безналичных денег. Наличные деньги банки могут продавать друг другу (в целях пополнения кассовых резервов), но всегда против платежа, и в практике российских банков деньги не продаются в виде кредита. Рыночные цены (процентные ставки) устанавливаются именно на безналичные средства.

Денежные суррогаты могут выступать только в качестве залогового обеспечения межбанковских кредитов.

Если межбанковское кредитование осуществляется между кредитными организациями разных стран, то межбанковский рынок является частью международного валютного рынка. В этом случае правомерно говорить о появлении еще одной его функции - межгосударственного обмена и перераспределения валютных средств.

Межбанковские кредиты способны оказывать большее или меньшее влияние на экономику страны, включая ее реальный сектор, поскольку они помогают расширять ресурсную базу конкретных кредитных организаций. Однако кризисное состояние российской экономики предельно ограничило эту потенциальную способность межбанковского рынка перераспределять денежные ресурсы в пользу материального производства. На передний план выдвинулись другие функциональные свойства межбанковского кредитования, в частности его свойство перераспределять банковские ресурсы между сегментами финансового рынка, которое непосредственно корреспондируется с потребностями самих банков-заемщиков в обеспечении собственной ликвидности (платежеспособности).

В силу изложенных свойств отечественного межбанковского кредитного рынка кризисные явления в банковской системе страны, как правило, начинают проявляться прежде всего в данном секторе рынка. Из этого обстоятельства вытекает необходимость обеспечения повышенной защиты межбанковского кредитного рынка, что в свою очередь требует создания специальных технологий, дающих возможность реально оценивать финансово-экономическое состояние банков-контрагентов, а также внутренние издержки банков-кредиторов при проведении операций на межбанковском кредитном рынке.

Конкретные виды и формы межбанковского кредитования определяются целями кредитов. Так, централизованные кредиты, выдаваемые Банком России, имеют следующие цели: обеспечение ликвидности банков - внутридневный кредит, кредит овернайт и ломбардный кредит; финансовое оздоровление банка, восстановление его платежеспособности - санационные кредиты; реализация важных народнохозяйственных экономических проектов - инвестиционные кредиты. Следует, впрочем, отметить, что Центральный банк в последнее время резко ограничил свою кредитную деятельность по всем указанным здесь направлениям.

Рынок межбанковского кредитования характеризуется наличием:

• - участников рынка - продавцов и покупателей кредитов (банки и иные кредитные организации);
• - финансовых инструментов;
• - (площадок), на которых в результате согласования спроса и предложения кредитов выявляется их рыночная цена (процентные ставки за кредит);
• - регулирующих органов, воздействующих на рынок в целях обеспечения для его участников условий свободной конкуренции;
• - организаций, создающих разветвленную инфраструктуру рынка.

Наличие такого большого числа участников данного рынка и потенциальных контрагентов требует создания технологии экспресс-анализа их финансово-экономического состояния и формирования простых механизмов определения кредитных лимитов на контрагентов.

Таким образом, основной функцией межбанковского кредитного рынка является поддержание ликвидности кредитных организаций, что требует создания аналитических технологий, направленных на изучение текущего финансово-экономического состояния контрагентов и их ликвидности. При наличии большого числа контрагентов и соответственно большого числа операций с ними на рынке межбанковского кредитования возникает настоятельная потребность в оценке эффективности проведения таких операций, в надежных механизмах определения издержек на проведение этих операций и минимизации указанных издержек.

ВВЕДЕНИЕ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Современные межбанковские валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

1. Интернационализация валютных рынков.

2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.

3. Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков.

5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками, число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и физические лица.

6. Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов.

Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

Специфика международных расчетов заключается в том, что в качестве валюты цены и платежа используются обычно иностранные валюты. Между тем в каждом суверенном государстве в качестве законного платежного средства используется ее национальная валюта. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.

1. Понятие и роль межбанковского валютного рынка

Межбанковский валютный рынок выполняет следующие основные функции:

1. обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;

2. формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;

3. хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

4. проведение денежно-кредитной политики;

5. получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам.

С организационно-функциональной точки зрения (как результат реализации экономических функций) межбанковские валютные рынки обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков; стихийное определение валютных курсов путем балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование указанной области экономики и другие мероприятия.

С организационно-институционной точки зрения межбанковский валютный рынок представляет собой совокупность уполномоченных банков, осуществляющих валютные операции.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции.

Итак, с одной стороны, межбанковский валютный рынок - это самый большой, децентрализованный финансовый рынок в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен иностранных валют (объемы операций на валютных рынках не публикуются, однако, по мнению специалистов, совокупный валютный рынок имеет обороты примерно 100 -200 млрд. долларов в день).

Кроме коммерческих банков, важнейшими участниками межбанковского валютного рынка являются центральные банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они проводят операции в рамках официальной денежно-кредитной политики. Представителями государства могут быть внешнеторговые банки и другие учреждения.

Для проведения валютных операций крупные коммерческие банки располагают депозитами в зарубежных финансовых учреждениях, являющихся их корреспондентами. В то же время далеко не все даже крупные банки стран Западной Европы выступают в качестве постоянных участников валютного рынка. Например, во Франции ими являются лишь несколько банков: Креди Лионнэ, Париба, Сосьете женераль, Банк Насьональ де Пари, Эндосюэз и некоторые другие.

Валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок. Поэтому в качестве его основных действующих лиц прежде всего выступают банки и другие финансовые учреждения. Они могут осуществлять операции как в собственных целях, так и в интересах своей клиентуры. При этом участники могут работать на рынке, вступая в прямой контакт друг с другом, либо действовать через посредников. В этой категории прежде всего выделяются коммерческие банки, особое место в ней занимают центральные банки стран.

К группе действующих на валютном рынке участников относятся центральные банки. Они занимают особое положение. Прежде всего, по своему статусу они не являются коммерческими учреждениями и уже по этой причине существенно отличаются от коммерческих банков и других финансовых институтов. Центральные банки также обладают в своей структуре подразделением дилинга. Однако валютные операции занимают подчиненное место в деятельности центральных банков, поскольку служат для них преимущественно лишь средством осуществления основных функций и, как правило, не имеют целью непосредственное извлечение дохода.

Кроме того, центральные банки располагают контрагентами иного рода и выполняют иные функции. С одной стороны, они руководствуются распоряжениями своего правительства (в тех странах, где центральный банк не пользуется полной самостоятельностью) или участвуют в проведении согласованной с ним экономической политики (в государствах, где центральный банк более независим). Они также координируют свои действия на валютном рынке с политикой центральных банков других стран (в частности при проведении валютных интервенций) и руководствуются положениями нормативных документов международных финансовых организаций.

С другой стороны, функцией центральных банков является наблюдение за состоянием межбанковского валютного рынка и его регулирование. Прежде всего это касается курса национальной валюты, корректировка которого в желаемом направлении осуществляется, в частности, посредством интервенций на валютном рынке, а также с помощью валютных резервов центрального банка. Кроме того, это может затрагивать и операции коммерческих банков страны и других финансовых учреждений, а также брокеров, которые обязаны безоговорочно предоставлять центральному банку соответствующую информацию.

2. Операции на межбанковском валютном рынке

На межбанковском валютном рынке осуществляются различные по содержанию операции, которые объединены соответствующими сегментами рынка. Основными сегментами межбанковского валютного рынка являются кассовый рынок (рынок сделок по текущему курсу, или операций телеграфного перевода, именуемый в западной литературе также как рынок "спот") и срочный рынок (или рынок операций на срок).

На кассовом рынке (рынке "спот") покупка и продажа валют происходит на условиях расчета в течение двух рабочих дней после даты заключения сделки и по курсу на момент ее заключения.

Наличный рынок, являясь частью межбанковского валютного рынка, функционирует также непрерывно. Это означает, что его участники могут покупать или продавать валюту в течение всего времени его работы.

Курс любой валюты устанавливается на рынке "спот" по отношению к доллару США, тогда как между другими валютами в определенный момент прямого соотношения может и не существовать. Несмотря на непрерывный характер валютных операций и постоянное определение курсов валют, в некоторых финансовых центрах существует процедура так называемого "фиксинга", продолжительность которой в разных странах различна. "Фиксинг - это процесс официального определения курсов различных валют, т.е. их котировка во время периодических встреч основных участников рынка, которые проводятся в каждом финансовом центре. Например, в Париже в помещении фондовой биржи с 1977 г. процедура фиксинга происходит ежедневно по рабочим дням в течение приблизительно 30 минут (начало в 13.30 - в зимнее время, и в 14.00 - в летнее). При этом представитель Французского объединения бирж объявляет курсы основных валют (курс продажи и курс покупки по каждой из валют) по отношению к французскому франку, которые затем публикуются в официальном издании Франции.

Курс любой валюты (как правило, по отношению к доллару США) выражается цифрой, включающей четыре знака после запятой, т.е. десятитысячными долями единицы. В этой связи в профессиональной терминологии дилеров используется понятие "пип", т.е. "пункт", обозначающее 1/10000 курса валюты. Например, курс французского франка по отношению к доллару США можно выразить цифрами 5,5950-5,5958, где первая соответствует курсу покупки, а вторая - продажи. При этом курс франка можно представить также и в виде следующего выражения: 5,5950/08, где 08 - это число "пипов", составляющее разницу между курсом продажи и курсом покупки, или "спрэд"("маржа").

В настоящее время кассовый рынок (рынок "спот") по-прежнему является крупнейшим сегментом межбанковского валютного рынка. Несмотря на то, что за последние годы объем торгов здесь увеличивался медленнее, чем в других сегментах (рынки валютных фьючерсов и опционов), на долю кассового рынка приходится немногим менее половины (около 49%) совокупного оборота валютного рынка.

Разница между курсом продавца и курсом покупателя носит название "спрэд" или "маржа" и представляет собой доход банка, использующего упомянутые котировки при проведении валютных операций. Подобная официальная котировка валют позволяет клиентуре коммерческих банков лучше сориентироваться относительно конъюнктуры валютного рынка и точнее формулировать свои распоряжения банкам.

Другим важным сегментом валютного рынка является срочный рынок (операции на срок). Участники этого рынка принимают на себя обязательства купить и продать валюту по курсу, установленному в момент заключения сделки, но с условием взаимной поставки валют в оговоренный срок. Сделки заключаются либо на срок от трех до семи дней, либо на 1, 2, 3, 6, 9, 12 и 18 месяцев, либо на два или три года, на пять лет.

Валюты с поставкой в определенный срок не имеют официальной котировки, их курсы складываются под влиянием рыночных сил, а поэтому они отличаются от кур сов валют с немедленной поставкой (операции "спот"). Сделки на любой срок свыше двух рабочих дней получили название форвардных операций. При этом если курс валюты по ним выше действующего курса "спот", то говорят, что такая валюта котируется с премией, если же он ниже курса по кассовым операциям, то речь идет о дисконте.

Объектом подобных сделок обычно может служить любая свободно конвертируемая валюта. Однако чем продолжительнее срок сделки, тем на меньшее число валют она может распространяться. Дело в том, что одной из двух основных целей срочных сделок, помимо извлечения спекулятивной прибыли, является прежде всего страхование от возможного риска, вызванного изменением курсов валют. Поэтому при сроках от трех дней до шести месяцев возможно заключать сделки практически по всем конвертируемым валютам, используемым в международных расчетах. В проведении операций сроком на один и два года почти не используются такие валюты, как австрийский шиллинг, бельгийский франк, испанская песета, итальянская лира, португальское эскудо, а также денежные единицы скандинавских стран. В контрактах на срок свыше двух лет применяются лишь ведущие валюты: доллар США, немецкая марка, швейцарский франк, японская йена и английский фунт стерлингов.

В условиях стабилизации конъюнктуры валютного рынка объем срочных операций сокращается по сравнению с наличными сделками. Наоборот, при значительных колебаниях курсов валют на рынке "спот" объем форвардных сделок возрастает. Так, в последние годы в связи с усилением дестабилизирующих явлений на валютном рынке объем срочных операций увеличивался быстрее, чем объем кассовых сделок.

Рассмотренные сегменты межбанковского валютного рынка в современных условиях претерпевают дальнейшую эволюцию. Как уже отмечалось, кассовый рынок практически все еще сохраняет первое место по объему операций среди других сегментов в общем обороте валютного рынка. В то же время форвардный рынок, охватывающий обычные форвардные сделки и рынок операций "своп", развивается значительно быстрее, чем кассовый рынок ("спот"). Прежде всего это относится к рынку сделок "своп", который стал вторым по объему сегментом валютного рынка после рынка кассовых операций. Объем сделок с валютными опционами также существенно возрос, хотя относительно других сегментов его доля в общем обороте валютного рынка остается пока скромной.

3. Характеристика межбанковского валютного рынка РФ

Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами.

В Российской Федерации официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.

Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства "Рейтер" (REUTER), он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю - во вторник и четверг. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в Российской газете, в Российских вестях и др.

Объем сделок "валютный своп", заключенных Банком России в 2002 - 2005 году представлен в табл. 1.

Фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

Таблица 1

Объем сделок "валютный своп", заключенных Банком России
(млн. долл. США)

Данные о среднедневном обороте межбанковских кассовых конверсионных операциях в 2005 году представлены в таблице 2.

Таблица 2

Средний дневной оборот межбанковских кассовых конверсионных операций (млн. долл. США)

С переходом России к рыночной экономике срочная торговля в сфере валютных операций постепенно расширяется, и этому способствует ряд факторов:

Во-первых, рынок срочных контрактов позволяет производителям и потребителям различной продукции избежать или уменьшить ценовой риск при реализации или приобретении товаров;

Во-вторых, рынок срочных контрактов позволяет экспортерам и импортерам избежать или уменьшить риск при изменении валютных курсов. Немаловажную роль в увеличении активности на этом рынке должны сыграть и иностранные инвесторы, заинтересованные во вложениях в российские финансовые инструменты и хеджировании курса рубля к иностранным валютам с целью репатриации прибыли;

В-третьих, рынок срочных контрактов служит одним из механизмов, стабилизирующих само функционирование рыночной экономики, в том числе ее финансового сектора, так как позволяет владельцам финансовых активов застраховать риск падения их курсовой стоимости, а заемщикам и кредиторам - риск изменения процентной ставки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Межбанковский рынок делится на прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной структуре валютного рынка являются брокерские фирмы, через которые проходит примерно 30% валютных операций. Брокерские фирмы взимают за посредничество комиссию (до 20 долл. США за каждый купленный или проданный миллион долларов или его эквивалент).

С развитием электронных средств межбанковской связи и совершением валютных сделок (Рейтер-дилинг, Телерейт) роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть значительную роль в операциях частных лиц и небольших фирм.

С функциональной точки зрения межбанковский валютный рынок обеспечивает:

Своевременное осуществление международных расчетов;

Страхование валютных и кредитных рисков;

Взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков;

Диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;

Регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);

Получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;

Проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики, а в последнее время - как составная часть согласованной макроэкономической политики в рамках группы стран ("семерка",ОЭСР, ЕС). По объему операций валютный рынок значительно превосходит другие сегменты финансового рынка.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Галицкая С. В. Денежное обращение. Кредит. Финансы. - М.: Международные отношения, 2002. - 272 с.

2. Деньги. Кредит. Банки / Под ред. Е. Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 623 с.

3. Ливенцев В. К. Международные экономические отношения. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 648 с.

4. Навой А. Валютный рынок // Рынок ценных бумаг. - 2002.- №1. – с. 35 – 48.

5. Федякина Л. Н. Международные финансы. – СПб.: Питер, 2005. – 560 с.

Белгородский государственный национальный исследовательский университет

Ключевые слова

межбанковское кредитование, ссудный капитал, привлечение денежных средств, interbank lending, loan capital, raising funds

Просмотр статьи

Аннотация к статье

В статье рассматривается рынок межбанковских кредитов в России, так как рынок развивается очень хорошими темпами, и является серьезной частью работы финансовых учреждений. Это совсем не значит, что кредитование внутреннее не процветает - скорее, даже наоборот, эти процессы одинаково активны. ЦБ России перенимает практику европейских стран в плане грамотной организации МБК и его контроля, но идет по другому пути развития.

Текст научной статьи

В условиях современной нестабильности рыночной экономики, рынок ссудных капиталов на прямую зависит от экономической политики государства, которое в свою очередь возложило тяжёлое налоговое бремя на предприятия, население, а так же коммерческие банки. Сегодня рынок ссудных капиталов страдает от нехватки временно сводных денежных средств. Коммерческие банки активно ищут новые перспективные источники денежных средств. Одним из таких источников является межбанковский кредит. Поэтому необходимо создавать стабильную почву для развития перспективного рынка межбанковского кредитования. Межбанковское кредитование, это привлечение и размещение на основе договоров и соглашений между банками свободных денежных ресурсов в форме вкладов (депозитов) и кредитов. Российская система межбанковского кредитования на сегодняшний имеет два уровня: первый отражает движение средств между Банком России и коммерческими банками, второй - между различными коммерческими банками. Современный рынок межбанковского кредитования, который возник в России, считается гетерогенным и нестабильным. Межбанковский кредитный рынок очень персонифицированный, «разборчивым» и внутренне противоречивым. Коммерческие банки, если они работают в одном регионе или в тех же секторах финансового рынка, являются конкурентами друг для друга, но, с другой стороны, для межбанковских кредитов и депозитов, все они заинтересованы в установлении «дружеских» отношения в долгосрочной перспективе. Рынок межбанковского кредитования - сегмент денежного рынка, где обеспечивается оперативное распределение ликвидных средств между кредитными организациями. Межбанковское кредитования удобно для баков тем, что оно более мобильно в среде постоянного банковского взаимодействия друг с другом и легче приспосабливается к изменяющимся потребностям коммерческих банков. Современному рынку ссудных капиталов необходимо дать свободу развитию межбанковского кредитования, за счет снижения процентных ставок на данном рынке. Следовательно, необходимо развивать межбанковское кредитование как отдельный сегмент рынка ссудных капиталов. Именно этот сегмент рынка создает на сегодняшний день среду конкуренции между банками, развивает их внутренне взаимодействие не только между собой, но и с ЦБ РФ. Одной из немаловажных проблем сектора межбанковского кредитования является невысокая активность коммерческих банков. Как свидетельствуют официальные данные центрального банка, сегодня существует невысокий уровень доверия на межбанковском рынке в целом. Недоверие коммерческих банков российскому рынку межбанковского кредитования тормозит его развитие в целом, а это в свою очередь развивает монополистическую деятельность крупных коммерческих банков. Можно отметить, что преодоление недоверия межбанковскому рынку кредитования является приоритетным направлением в политике центрального банка сегодня. На сегодняшний день коммерческим банкам выгодно развивать межбанковское кредитование, потому что в свою очередь появляются разнообразные виды кредитования, что приведет к увеличению спроса на данный вид банковского продукта, что в свою очередь принесет реальные деньги банкам быстро и оперативно. Одним из самых главных преимуществ межбанковского кредитования для государства является то, что развивается не только ссудный рынок в масштабах всей страны, но и региональные рынки приобретают европейский уровень и размах. На сегодняшний день практически все коммерческие банки время от времени могут иметь излишек денежных ресурсов или же, наоборот их временный недостаток. Этот так называемый «финансовый диссонанс» разрешается с помощью рынка межбанковских кредитов. Для того, чтобы временно свободные ресурсы могли приносить доход, многие коммерческие банки стремятся разместить их в других банках, вследствие этого на рынке межбанковских кредитов возникают два основных участника - это банк-кредитор и банк - заемщик. Межбанковские кредиты выполняют стимулирующую функцию, ведь он дает выгоду, как и банку-кредитору, так и банку-заемщику. В случае, если сумма кредита завышена, кредитор будет предоставлять межбанковский кредит по завышенному вознаграждению. Привлекая межбанковские кредиты, коммерческий банк улучшает свое финансовое состояние. Признак, по которым можно разделить межбанковские кредиты, достаточно много на сегодняшний день (табл.1). Таблица 1 Виды межбанковского кредита Признак классификации межбанковского кредита Вид межбанковского кредита: Валюта сделки - в российских рублях; - в иностранной валюте. Основные виды - овердрафт по корреспондентским счетам; - овернайт; - средства, предоставленные (полученные) другим банкам по операциям РЕПО. Наличие или отсутствие лимита ссудной задолженности - крупные (размер которых превышает 5 % капитала банка-кредитора); - средние (от 2,5% до 5%); - мелкие (от 1 до 2,5 %). Обеспечение - обеспеченные; - частично обеспеченные; - необеспеченные. Кредитор - Центральный Банк РФ - ломбардный; - овернайт; - внутридневной кредит. Платность - с рыночной повышенной ставкой; - с льготной процентной ставкой. Срок - срочные межбанковские (1 день, 2 - 7 дней, 8-30 дней, 31-90 дней, 91-180 дней, 181 день -1 год, 1-3 года, свыше 3 лет); - межбанковский кредит до востребования. Ставка - кредиты по фиксированной процентной ставке; - кредиты, предоставляемые в результате проведения кредитного аукциона. Сегодня существует огромный выбор разновидностей межбанковского кредитования, который позволяет банкам активно и эффективно привлекать денежные средства, проводить операции на рынке межбанковского кредитования, получая максимальную прибыль, поддерживая постоянную ликвидность. Стоит помнить, что получение прибыли это процесс правильной и адекватной оценки рисков, которые присущи любому виду банковского кредитования. Изучение рисков при межбанковском кредитовании, оградит банки от максимальной потери выгоды и прибыли, а в крайнем случае от банкротства. Из этого следует, что роль в экономике межбанковского кредита специфическая, так как сегодня он обеспечивает непрерывность производства, ускоряя его, экономит издержки обращения, тем самым принося дополнительные денежные средства для заемщика. Указанная экономия образуется за счет сокращения расходов по изготовлению, учету и хранению денежных знаков. Ведь как показала многолетняя практика, часть наличных денег оказывается ненужной. Межбанковский кредит ускоряет обращение денежных средств в безналичной форме, заемщику приходится многократного использовать все имевшиеся свободные денежные средства, тем самым сокращая резервные фонды. Следуя из вышеуказанного, можно отметить следующее приоритетное направление совершенствования в секторе межбанковского кредитования - увеличение видов межбанковского кредитования на рынке. Снижение процентных ставок на кредиты, которые больше 1 дня. Благодаря анализу уровня активности банков на краткосрочном межбанковском рынке, российские эксперты оценивают уровень активности банков на рынке краткосрочного межбанковского кредитования и эффективность управления краткосрочной ликвидностью в банковском секторе. Таким образом, для развития российского рынка межбанковского кредитования Центральному Банку необходимо учесть опыт европейской банковской системы, отрегулировать законодательную базу, которая будет направлена на международные стандарты. Рынок межбанковского кредитования надо «открывать» для банков-нерезидентов, которые хотят и могут взаимодействовать с российскими банками. Банку России необходимо выделить системно значимые банки, без которых рынок межбанковского кредитования не может функционировать эффективно. Можно сделать вывод, что в целом российский рынок является малоразвитым в отличие от европейского рынка. На сегодня существует ряд проблем, которые «тормозят» развитие активных межбанковских отношений. Во-первых, долларовая зависимость межбанковских операций. Российский межбанковский рынок должен стремиться привязывать внутрироссийские операции на национальной валюте. Во-вторых, уменьшение активности средних и малых коммерческих банков на рынке. Ситуация которая сложилась для банков не монополистов такова, то что они только могут проводить мало рискованные операции, которые приносят значительно небольшой доход. В-третьих, борьба с банками монополистами, которые диктуют свои правила игры на рынке, не давая возможности для активности других банков. В-четвертых, на рынке действуют в основном кредиты от 1 дня до 1 месяца по повышенным процентным ставкам. Высокий размер ставок на краткосрочные кредиты на межбанковском рынке отпугивает мелких и средних участников, не давая возможности для развития общероссийского межбанковского кредитного рынка.